8月5日晚间，时代中国有限公司（下称时代中国）公布2019年中期业绩公告。公告表明，公司于期内构建合约销售额312.3亿元，同比快速增长20.1%，已完成年度目标750亿元的42%；构建销售面积206.4万平方米，同比快速增长36.8%；销售均价15131元/平方米。比起时代中国2018年同期52.7%的销售增长速度，本期下降幅度较小；销售项目数同比增加25个至97个，较去年同期34个有所下降，其中在佛山、广州、珠海、惠州的销售项目数分列本期前四位，与去年的情况差距并不大。

同时，本期时代中国的销售均价下降大约2109元/平方米，整体提供利润空间有所增大。营收：一级研发收益严重不足卖地收益10% 盈利快速增长未予派息报告期内，时代中国构建营收159.4亿元，同比快速增长52.2%；构建净利润大约17.0亿元，同比快速增长49.7%；构建归母净利润15.9亿元，同比快速增长35.0%。公司本期营收中，追加结转城市更新项目，大约6.4亿元，低于其出租与物管收益之和，主要源于金融城旧厂项目和里水洲村项目。

金融城旧厂项目与里水村项目分别于2019年2月与4月以37亿元和31亿元的地价贩卖——在一级整备已完成后，政府让土地流向公开发表二级市场，将卖地收益与实行整备的开发商展开分为。据公开发表报导，广州的旧改为土地增值收益，一般由企业和政府五五分成，而本期时代中国城市更新项目的结转收益还严重不足卖地收益的10%。公司营收、净利增长速度较去年同期有所提高，与去年同期销售额增长速度提高有较小关系，可结转收益提高——意味著若时代中国在今年下半年的销售增长速度之后上升，明年同期的盈利规模增长速度也将上升。

时代中国本期毛利随营收规模提高有较小提高，大约75.5%，毛利率因此同比提高4.3个百分点至32.5%。同时提高的还有三费的增幅，销售费用、管理费用、财务费用分别同比提高50.0%、65.1%、75.2%，而去年同期分别为-0.7%、33.6%、41.8%。

在本期构建盈利快速增长的情况下，时代中国未予派付中期股息，与以往一年派息一次的频率完全一致。负债：债务压力小报告期内，时代中国的资产负债率同比快速增长1.4个百分点至76.4%，合约负债同比快速增长11.4%至212.0亿元，占到总负债的19.1%。时代中国的期末现金大约220.0亿元，超强两倍于100.7亿元的一年内届满负债，现金较短债比2.2，债务压力较小。

土地：持续重仓大湾区截至期末，时代中国的土地储备大约2310万平方米，惠州、广州、佛山、江门为其土贮占到比前四的城市。期内，时代中国于广州、佛山、江门、惠州、长沙、东莞、成都、肇庆、汕头、汕尾、杭州以及河源售予21幅地块，土地并购成本总额大约为187.6亿元，之后重仓大湾区。

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